今週4営業日（25日はクリスマス休場）のNY株式市場は、利下げ期待が続く中で底堅い展開が予想されるものの、高値警戒感で利益確定売りに押される場面もみられよう。
　11月のCPIとPPIがそろって低下基調を示したほか、同月のPCEも市場予想に届かなかったことで、金融政策スタンスの転換が確実視される状態。これにより、米10年債利回りは3.9％を割り込んでいる。
　利下げ観測が強まる一方で、各種経済指標の改善（12月の消費者信頼感指数が大きく上振れたほか、11月の耐久財・製造業受注がいずれも予想を上回る）により景気底割れ懸念が大きく薄らぐなど、足元のマーケットは典型的なゴルディロックス（適温相場）の状態と言える。
　ただ、マーケット全体に過熱感が出始めているのも事実。ダウ平均やナスダック指数の14日RSIは、そろって買われすぎの70を上回る状態だ。


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