7日のNY株式市場では、サーバー・ストレージ大手のスーパー・マイクロ・コンピューター(@SMCI/U)が前日比20.14％安の492.70ドルと急落して取引を終えた。最新決算の下振れや、マージンの悪化傾向などが嫌気されている。
　前日引け後に発表された第4四半期（4〜6月）決算は、売上高が前年同期比142.95％増の53億819万ドル、純利益が同82.22％増の3億5272万ドルに拡大するという結果だが、売上高、調整後・希薄化後EPS(非GAAP、6.25ドル）はともに市場予想（それぞれ約53億1800万ドル、約8.25ドル）を下回った。マージンは悪化傾向。粗利益率が17.01→11.23％（↓5.78ポイント）、営業利益率が10.37→6.46％（↓3.91ポイント）に低下している。
　チャールズ・リャン社長兼最高経営責任者(CEO)は電話会議で、DLC液体冷却部品の不足が出荷の下振れにつながったこと（約8億ドルの売上高が7月にずれ込んだ）、DLC液体冷却部品のコスト急騰がマージン低下につながったこと――などに言及した。また、短期的な利益率への圧力が徐々に和らぎ、2025年度末までに利益率が通常範囲（粗利益率目標：14〜17％）に戻ると予想している。
　ただ、一部のブローカーは「様子見」の姿勢。バンク・オブ・アメリカは最新リポートで、投資判断を「バイ」→「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を1090→700ドル（↓36％）に下方修正した。「今後数四半期はマージンが厳しくなる」との見方に基づくもの。AIによる長期的な期待はそのままだが、競争激化、液冷ラックを必要とする「Blackwell」GPUシステムの出荷遅延、部品の入手性に関する継続的な課題――などを乗り越えていく必要があるとの見解を示している。


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