今週4営業日（本日27日はメモリアルデーで休場）のNY株式市場は、利下げ先送り観測を受けて軟調な地合いを強いられそうだ。
　利下げを巡る市場のコンセンサスは、「年2回」から「年1回」にシフト。注目されたFOMC議事要旨で、参加者が高い金利水準の長期化が望ましいとの見解で一致したことが分かったためだ。また、足元の経済指標（5月のPMIや週間の新規業保険申請件数など）が予想より良い結果だったことも、利下げ先送り観測を強めている。
ミシガン大学が5月時点で集計した一年後の期待インフレ率（確報値）が下方修正されたことで、先週末はインフレ警戒感がやや薄らいだものの、なお早期利下げの観測を強めるには至っていない。
重要イベントが相次ぐ中、今週も慎重姿勢が高まりやすそうだ。特に、地区連銀景況報告（ベージュブック）や第1四半期GDP（2次速報値）の内容が注目される。


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