今週のNY株式市場は、米利下げペースの鈍化観測を受けてやや軟調な値動きとなろう。
　注目のFOMCでは、予想通り政策金利が0.25％引き下げられたが、2025年の利下げ見通しが4回から2回に引き下げられた。トランプ次期大統領の「インフレ的」政策スタンスが意識されている。また、景気動向の底堅さも要因だ（7 9月期のGDPが3.1％増に上方修正されたほか、同期の個人消費も3.7％増に上方修正され、昨年1 3月以来の大幅な伸びを記録）。
　利下げペース減速の見方が強まる中、19日の米10年債利回りは一時4.6％近辺まで上昇した。先週末（20日）に発表された11月コアPCE価格指数が前月比+0.1％と市場予想（+0.2％）を下回ったことで、この日の10年債利回りは4.52％に低下したが、依然として高い水準であることに変わりがない。高バリュエーションのハイテク関連銘柄は、金利上昇が嫌気される流れとなっている。メモリー大手マイクロンの業績下振れもハイテクにとっての逆風だ。
　来週はまた、クリスマス休暇シーズンを迎える中で市場参加者が減少する点にも要注意。小さな材料でも荒い値動きにつながる可能性に留意したい。


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